這群人是誰？長期股票老手、近一兩年才碰不動產ST

2026年10月9日，由凱德克斯集團（Kenedix Group）旗下負責不動產數位證券運營的KDX ST Partners，公布了一份針對「KDX ST應用程式」個人正式會員的大規模調查結果。調查對象共7,002名，調查時間點為2026年10月4日（日本證券業協會訂定的「證券投資日」）。

7,002名會員中，實際持有不動產數位證券（不動產ST，即不動產安全代幣）的有2,391名。這些持有者在股票現貨的投資年資相當深：10至20年者573名、20至30年者511名、30年以上者649名，資深投資人比例偏高。

相對的，在不動產ST的投資經驗上，持有者中投資年資不滿1年的有919名，是所有年資區間最多的一群。KDX ST Partners的解讀是：有長期市場經驗的投資人，是在近期才開始把不動產ST納入分散投資組合之一。

收入來源揭露一個結構：年金族、收息族比例是整體會員的兩倍

從收入來源的分佈，可以更清楚看出這群持有者的輪廓。

不動產ST持有者的收入來源中，薪資收入佔42.3%，是最高的一項，但低於全體會員的57.7%。差距更明顯的是以下幾項：

事業收入方面，持有者11.5%、全體會員11.0%，差距不大。世帶主（家庭主要收入依賴者）收入則是持有者2.9%、全體會員8.3%，持有者比例反而更低。

KDX ST Partners根據這些數字分析，薪資所得以外、擁有多元收入基礎的族群，在不動產ST的持有上更為普遍。

關於投資目的，持有者的回答分佈如下：

全體會員的分佈則依序為55.6%、34.2%、8.3%、1.9%，持有者與全體差距不大。

KDX ST Partners對此的解讀是：純粹追求資本增值的投資人只佔極少數，多數人選擇不動產ST的理由，是同時在意報酬率與穩定性的平衡配置。

KDX ST Partners社長中尾彰宏在調查公布後表示，不動產ST已開始被接受為資產分散的新選擇。他指出，不動產ST的特點是門檻低、投資對象清楚易懂，對於剛開始進行資產形成的族群也有機會適用，公司將透過「KDX ST應用程式」等數位服務，為不動產ST市場的健全發展做出貢獻。

這份調查裡有一個數字讓我印象深刻：不動產ST持有者中，年金為主要收入來源的比例是19.7%，幾乎是全體會員8.8%的兩倍多。這群人大多已經度過了靠薪水累積資產的階段，現在要的是穩定配息加上一定的增值空間，不是高風險的短線炒作。

從「利回り・值上がり益重視」佔57.3%這個數字來看，純粹穩定收息派（33.5%）其實是少數。台灣投資人在評估日本不動產相關商品時，常常只看投報率數字，但這份調查提醒我們，進場的人通常是兩個目標都要：持有期間的租金收益，加上資產本身的增值潛力。這跟台灣人買東京區分實體物件的邏輯，其實非常接近。