野村不動產控股上調全年獲利預測，國內業務表現強勁，預計連續第15期增加股息

住宅部門帶動，全年業績預測再上修

野村不動產控股（Nomura Real Estate Holdings）於2026年11月2日舉行2027年3月期第二季度決算說明會，代表取締役社長暨集團CEO新井聡宣布，因國內事業進展優於預期，決定上調全年業績預測。根據說明會資料，截至第二季度，合併銷售額為3,784億日圓，事業利益509億日圓，歸屬母公司股東的中間純利益為273億日圓，對全年計畫的利益進捗率約30%，符合公司計畫節奏。

新井社長說明，進捗率看起來偏低，是因為今期計畫本來就安排利益集中在下半期認列。目前下半期待計上物件的確度已提升，因此決定上調全年計畫。上調後的全年目標中，銷售額預計連續4期創歷史新高，各項利益指標則預計連續6期創歷史新高。

住宅部門毛利率升至27.9%，用地庫存達7年事業量

各部門中，住宅部門與仲介及企業不動產（CRE）部門實現增收增益，都市開發部門與海外部門則出現減益。

住宅部門的上調理由是住宅分讓（預售屋銷售）的毛利率持續提升。第二季度累計毛利率達27.9%，較第一季度的26.9%上升1個百分點。全年銷售額計畫維持不變，但因銷售狀況強勁，全年毛利率預計維持在27%以上。截至目前，2027年3月期銷售額3,500億日圓目標的契約進捗率為82.7%，新井社長表示符合計畫步調。

用地取得方面，住宅部門在第一季度基礎上再增加約800億日圓，累計達1,030億日圓。總庫存達約2兆6,100億日圓，相當於約7年的事業量。收益不動產的用地取得在第一季度基礎上增加約600億日圓，累計達740億日圓，目前庫存為4,700億日圓。

BLUE FRONT SHIBAURA拉升運營管理部門預測

運營管理部門也獲上調，原因是「BLUE FRONT SHIBAURA」下半期的受注工程件數與工程單價均超過期初預測。全年計畫較期初上調銷售額50億日圓、事業利益20億日圓。第二季度因前年同期BLUE FRONT SHIBAURA受注工程較多的基期效應，加上DX費用及人事費計上，呈現減收減益，但全年預計增收減益。

都市開發部門第二季度銷售額949億日圓，事業利益97億日圓，全年計畫維持不變。收益不動產的物件出售銷售額371億日圓，毛利100億日圓，預計全年可達計畫的90%。物流設施與辦公室的用地取得在第一季度為零後持續積累，第二季度達1,330億日圓，部門總庫存為1兆2,200億日圓。

海外部門因越南項目延後計上而下調

海外部門出現減收減益，主要原因是第一季度已完成收益認列的越南項目，在退出時計上了清算成本。原定今期認列的越南物件，公司決定延後計上時間，並據此下調事業利益計畫值。

資產運用部門方面，私募REIT與私募基金的運用資產穩定增加，實現增收增益。9月完成約300億日圓規模的私募REIT增資。同時，與野村控股（Nomura Holdings）的協業也在推進中，包括新型基金的組成。全年計畫維持期初預測，預計增收增益。

仲介及CRE部門在零售、中型及批發三個層級的買賣仲介成交額均增加，增收增益。全年計畫維持期初預測，預計因廣告宣傳費及DX費用增加，銷售額增加但利益持平。新井社長表示，今期強化廣告宣傳，業界第3名的目標也已進入視野。

連續15期增配，股東總回報率維持40%-50%

股東回饋方面，2027年3月期配當預測維持期初公告內容不變，預計實現連續15期增配。公司財務方針為總回報率40%至50%，配當以DOE（股東權益報酬率基準配當）4%為下限，隨利益成長持續推進股東回饋。

應對升息的具體措施：物流設施引進投資人資金

新井社長在說明會尾段專題說明應對利率上升的具體措施。公司在一項大規模物流設施開發中，採用引進投資人資金、控制自身資產負債表規模的架構，在降低利息負擔的同時獲取事業機會。這一做法在1年半前公布的經營計畫中已有記載，此次為首次具體落地案例。

另一個應對升息的方向是擴大不依賴資產的輕資產業務（ノンアセットビジネス）。除J-REIT外，公司同時運營私募REIT與私募基金，運用資產餘額持續增加。此外，公司也積極拓展實驗室辦公室（ラボオフィス）事業，定位為可在辦公空間內進行研發的設施，目前相關投資決定已超過1,000億日圓，預計較一般辦公室取得更高收益性。

參考資料來源：野村不動産HD、国内事業の好調を受け通期業績予想を上方修正 持続的な利益成長に伴い15期連続増配を見込む - みんかぶ