西日本鐵道入股越南最大建商，49% 持股背後的海外不動產布局

西鐵以 49% 股份入股越南 Nam Long 集團關聯公司

西日本鐵道（總部福岡市，以下簡稱西鐵）於 2026 年 5 月宣布，正式對越南大型建商「Nam Long 集團」旗下關聯公司進行資本參與，持股比例為 49%。出資金額未對外公開。

西鐵與 Nam Long 集團此前已在越南當地共同推進不動產開發業務，此次透過資本入股，將合作關係從業務面延伸至股權面，目的是強化在越南住宅開發的收益基礎。

Nam Long 是誰？

Nam Long 集團（ナムロングループ）是越南規模最大的民間不動產開發商之一，主力業務為中高端住宅社區開發，在胡志明市及河內均有大型案場。近年來吸引多家日本企業以合資或入股方式進入越南市場，西鐵此次不是第一家，但 49% 的持股比例已接近對等出資，合作深度高於一般業務合作。

西鐵為什麼要往越南布局？

西鐵本業是以福岡縣為中心的鐵路與巴士營運，不動產開發是其重要的多角化事業之一。在日本國內，人口減少與地方城市空洞化讓純內需型不動產開發面臨天花板；越南則擁有年輕人口結構、城鎮化持續推進的長期利多，對日本企業來說是少數還能靠住宅需求驅動獲利的海外市場。

西鐵此次以資本參與取代單純業務合約，代表對越南市場的承諾從短期合作升級為長期戰略佈局。持股 49% 雖未達過半，但在重要決策上具備實質影響力，同時也規避了持股過半可能觸發的越南外資監管門檻。

對台灣投資人有什麼參考意義？

這則新聞本身與日本國內不動產直接關聯有限，但它反映出一個正在加速的趨勢：日本大型不動產相關企業正積極將資金與開發能量移往東南亞，尤其是越南與印尼。這意味著部分原本會留在日本市場的機構資本，正在被導向海外市場。

對持有或考慮購入日本不動產的台灣投資人而言，更直接的觀察點在於：日本國內住宅市場的買家結構正在改變，機構法人的興趣正從「買入自持」轉向「海外開發」，留在日本市場的機構資金反而更集中在東京都心等流動性高的物件。這對都心優質物件的定價支撐是正面訊號，對地方城市的中古住宅則未必。

參考資料來源：西鉄がベトナム不動産大手に出資 住宅開発で収益基盤強化へ - 47NEWS